香港《数字资产宣言 2.0》详细解读

2023年6月26日，香港特别行政区政府正式发布了《香港数字资产发展政策宣言2.0》，明确表达了将香港打造为全球领先数字资产中心的决心。政府希望在风险可控的环境下推动创新活力，为实体经济和金融市场带来实际效益，同时创建一个值得信赖的市场。

此次宣言的时机与新加坡最近加强对未持牌机构监管的政策形成鲜明对比。Legend Trading首席执行官Hao表示，未来两到三年内，新加坡在Web3行业中的影响力将逐步减弱。目前新加坡仅有33家持牌公司，其中约半数在境外市场缺乏竞争力，许多只是大型集团的子公司，且只有现货交易资格，限制颇多。知名分析师郑迪则认为，香港将接替新加坡成为Web3中心，并指出由于淡马锡投资FTX损失惨重，新加坡似不再依赖加密领域发展，而香港有望从中受益，抢回Web3全球中心地位。

根据《政策宣言2.0》，香港旨在构建一个深度融入实体经济和金融市场的数字资产生态圈，并提出一系列具有前瞻性的策略方向。具体措施围绕“LEAP”框架展开，即优化法律及监管环境、扩展代币化产品种类、推动跨领域合作与应用，以及培养人才与国际合作伙伴。此举目标是创建一个充满活力与创新的生态，加强香港在全球金融中的领先优势。

为进一步完善监管体系，宣言提到将对数字资产交易服务提供者以及托管服务机构实行发牌机制，并进行公众咨询。建议指明由证监会作为交易平台主要监管机构，负责发牌、注册及监管；香港金管局则监督银行相关活动并负责数字资产托管领域的管理。这种明确分工避免了职责重叠，同时提升监管效率。

在代币化发展方面，政府计划优先推动债券市场的代币化应用，并将进一步扩展至其他实体资产。为规范市场，代币化政府债券的发行将被常规化，并重点探索多币种、多年期的创新选项。此外，政府会与行业专家持续沟通，在发行流程、交易场景和投资者参与等方面制定更切合实际的规划，以确保代币化技术能够顺利应用。

宣言同时指出，目前香港交易所上市的ETF（交易所买卖基金）在转让时获免征印花税，这一政策也将被扩展至代币化ETF。政府鼓励市场参与者积极探讨相关优势，并计划提交立法建议，为私人发行的数字资产基金以及家族投资工具提供所得税豁免。如果方案通过，其税务优惠措施将从2025/2026课税年度起生效。

此外，稳定币的发展也是政策的重要方向之一。政府将鼓励稳定币作为支付工具，引导其在贸易结算及跨境支付等实际应用场景中发挥效用，同时为相关领域提供清晰的监管框架和支持性环境。政府欢迎行业提出建议，包括使用稳定币优化政府支付流程等。

为推动行业蓬勃发展，数码港将推出区块链和数字资产试点资助计划，为具有市场潜力的项目提供资金支持及相关资源协调。同时，香港投资推广署将协助数字资产服务提供者开拓本地业务，并促进他们与银行及其他专业服务机构建立联系，助力行业生态发展。

全国政协委员、香港立法会议员吴杰庄指出，此次政策厘定以“数字资产”取代“虚拟资产”作为术语，体现出与国际接轨的努力。政策清晰聚焦于平衡创新与风险控制，吸引全球优质机构通过代币化技术提升金融市场效率并服务实体经济。香港通过明确分工、减低行业成本及优化税制，为全球传统金融与数字经济融合树立了示范标杆。

香港财政司司长陈茂波表示，数字资产是金融科技发展的关键领域，通过区块链技术可以大幅提升金融交易的效率并降低操作成本，同时扩大普惠金融服务覆盖范围。政策宣言展示了香港在发展数字资产上的愿景及务实举措，也为实体经济提供多样化应用场景，从而进一步巩固香港作为全球领先金融中心的地位。

香港财库局局长许正宇表示，凭借独特优势，香港在传统金融迈向数字资产时代中占据了先机。《政策宣言 2.0》所制定的框架，将助力香港构建一个可信赖、可持续且与实体经济深度融合的数字资产生态体系，以实现全面跃升。《政策宣言 2.0》同时让香港在数字化转型的前沿站稳脚跟，为企业和投资者提供清晰的发展方向，使他们能够在稳健且蓬勃发展的数字资产市场中把握机遇。

财政司司长陈茂波在接受《大公报》专访时指出，香港正在通过优化法律与监管、拓展产品种类、推进应用场景合作及人才培养四大策略，全面构建数字资产发展的全链条生态，致力于将香港打造成为连接中国数字经济机遇与全球金融创新需求的重要枢纽。他强调，数字资产不仅是金融科技的突破口，更是巩固香港国际金融中心地位的重要抓手。通过发牌管理与场景化应用双管齐下，香港将促进虚拟资产与实体经济的深度融合。在此过程中，稳定币监管尤为关键，香港要求其应用必须与贸易结算、跨境支付等实体场景相结合，从而避免投机炒作。当前，香港已出台法规规范稳定币的发行，同时，证监会已就虚拟资产交易平台发牌并启动托管监管，并通过“沙盒监管”为行业提供创新试验空间。

HashKey Group董事长肖风在接受PANEWS采访时表示，此次政策宣言带来了三大关键变化。首先，稳定币将被纳入监管范围，并明确从2025年8月1日起正式实施稳定币发牌制度，使香港成为全球少数真正赋予稳定币“合法身份”的地区之一。其次，现实世界资产（RWA）的代币化被视为重点领域，政府不仅推动债券的常态化发行，还计划将黄金、绿色能源和电动车资产等纳入代币化范围。第三，代币化ETF和数字资产基金可能享受税务豁免政策。如相关立法顺利通过，代币化ETF将在印花税和利得税方面享有与传统ETF相同的待遇。这些改革传递了一个清晰信号：香港不仅支持Web3的发展，更旨在将其通过制度建设转换为金融基础设施的一部分。

香港的Web3政策更新实现了“三位一体”的制度闭环。首先，在监管确定性方面，香港将成为全球首个明确数字资产托管服务独立发牌的司法管辖区。其次，在资产穿透性方面，将允许现实世界资产如金属、能源与债券、ETF等金融工具进行等值代币化，突破虚实之间的界限。最后，在税收竞争力方面，通过代币化ETF的免税政策及数字资产基金利得税豁免，为香港在全球金融市场竞争中奠定优势。